●免费大餐是建立在资本市场的畸形标准上的，互联网企业应及早找到成功的商业模式。

　　●主持人：记者 龚丹韵

　　●嘉 宾：刘杰（复旦大学管理学院教授）

　　解放观点：最近，关于微信收费的传言沸沸扬扬。微信的商业化前景究竟在哪里，收费是否迫在眉睫？

　　刘杰：世界上从来没有免费的午餐。免费只是一种业务模式，谷歌、百度等搜索引擎表面都是免费的，但实质上在免费的后面，一定有它的业务支撑，比如以广告所得来支撑对用户的免费。有时候，一家公司刚开始为了吸引用户，免费让用户使用，但那只是一种竞争战略，一旦占领市场，取得垄断和霸主地位后，企业就会去获取暴利。从企业角度来说，赢利是公司非常重要的目标。

　　当然，最好的商业模式是用户能够免费使用，而企业能够从其他渠道获得商业支撑。那就皆大欢喜了。这种成功的“免费模式”如果成立，我想是不会轻易结束的。但问题是，我们有些互联网企业，无法找到既免费又盈利的途径，导致亏本经营，如新浪微博，以及现在的腾讯微信。

　　解放观点：为什么我们的互联网免费模式难以成功呢？

　　刘杰：拿什么来支撑免费，是关键问题。比如说广告，上海地区新媒体上投放的广告，已经超过了平面媒体，但是广告的总量仍然无法和国际水平相比。广告市场不够发达，难以支撑一个互联网企业的“全免费”。

　　长期以来，大家一直以为电子商务成本比实体店低。对淘宝上众多小店主来说，确实如此。但是对一家真正的互联网企业来说，投入成本实际上非常大，甚至可能比实体店还要大。从一号店、当当、京东等网商来看，物流成本、仓储成本，以及电子商务人才的成本等，都非常之高。互联网对货源的管理和快速反应要求，也远远超出了实体店。假设一家实体超市，货架上有一万种商品已经很多了，但是网上超市，只有一万种是不够的，翻几十倍才行。而随着竞争压力加大，要求店铺的反应速度越来越快，这些都依赖巨大的库存来支撑，库存积压的资金成本就会相应增加。如果一家网商还试图建立自己的物流队伍，那么成本更是巨大。就我了解的几家企业，它们线上线下都有店铺，但是线上成本比线下要高。

　　因而，面对用户需求和投入的倍增，互联网企业规模做得越大，越难以用有限的广告业务等来支撑全免费模式。

　　解放观点：每年“双十一”，媒体总是报道几家大企业，如何通过网络渠道，解决了实体店全年都消化不了的库存，给人留下深刻印象。似乎网店赚钱比实体店轻松，这又怎么解释呢？

　　刘杰：不难发现，每年在网络平台，打折力度最大、库存储备最多的大部分是服装企业。为什么它们能打到对折，甚至二三折，在网上疯卖呢？因为我国的服装行业管理太粗放，很少有库存管理的概念。有报道说，我国服装库存的积压量，即使三年不生产，都能满足现有市场。过去服装行业是暴利，利润能达到50%甚至更高，库存积压，照样赚钱。我去过好几家国内的品牌服装企业，他们连自己的库存周转率是多少，都茫然不知。相比之下，家电的打折力度就非常有限，对家电来说，漏掉1%可能就不赚钱，因而做得非常精细化。这可能无关线上和线下的成本问题，而是取决于某个领域管理的精细化程度。

　　近几年关于电子商务、网络商店的报道，都侧重于低价、便利，给人的感觉是电子商务很好很容易。但是从商业逻辑来看，低价的商品一般无法便利，便利的商品一般无法低价，因为它需要快速物流和仓储成本的支撑。能够兼容低价、便利两者是非常难的。而我们的互联网企业，居然能够做到，这背后必然有人付出代价。谁去支撑年年亏损的互联网企业呢？风投和风投背后的资本市场。

　　解放观点：确实，比起实体店经营不善就关门，众多大型互联网企业却反其道而行，年年亏本，但不断得到声誉，还能屹立不倒，出现了互联网大企业“亏本大发展”的畸形现象。究竟是为什么？

　　刘杰：实体商店可能几个月不盈利，就关门了。但一些互联网企业的背后，有很多风投资金在支撑，它们的目标是争取公司上市，随后套现离开。互联网企业是被资本市场绑架了。为什么线上企业和线下企业会出现完全不同的待遇？因为资本市场对线上和线下这两种类型的公司，评价标准不一样。线下企业，资本市场看的是市盈率等指标。而线上公司，更多看中用户数量。市场对两者的预期不一样。这套不一样的评价标准学自美国，亚马逊之前连续亏本很多年，美国资本市场还是不断给它投资。

　　所以也可以说，网友们的免费大餐，建立在互联网企业的连年亏损上，也是建立在资本市场的畸形标准上。但终有一天，公司还是要回归商业的本质，不盈利的商业模式，终究是不可持续的。

　　解放观点：马云在近期的演讲中也表示，中国的互联网企业已经过了免费大餐的初级阶段，声称“今天再想免费，不仅是想死，腾讯、百度、阿里也会帮你死”。我们的互联网已经到了终结免费大餐的新发展阶段吗？

　　刘杰：如果找不到成功的免费模式，那么最终只能收费。国内消费者需要树立一个理念：一分价钱一分货。如果没有财力支撑，良好的服务是不可持续的。就比如，淘宝的天猫如果不收费，那么信用、物流、数据分析也没有财力提供给用户，对用户同样不利。

　　此外，网络比实体店更残酷的压力在于，新的品牌崛起相对容易，几乎没有先入优势，因为网民的忠诚度比较低，网络上转换一家商店，几乎不用什么成本，换个网址就行。实体店的话，还有与店员的交流感情、地理交通的便利等因素。最典型的例子，就是网上买书，最开始是在8848，后来是在当当、亚马逊，再后来是京东。只要有一点价格或服务优势，网民就会转向。又比如好几年前，网上购物刚刚崛起，电视台有过一次辩论：淘宝能不能取代ebay？当时许多嘉宾就说，ebay是航空母舰，淘宝只是小舢板，完全不可能。但现在，恰恰小舢板赢了。未来的互联网竞争格局，很可能是长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。所以也就不难理解，现在的互联网大佬们，始终都很紧张，一有风吹草动，就会快速反应。

　　最后一点，中国电子商务发展很快，和宽松的环境密切相关，如税收。如果政策收紧，电子商务发展不可能达到今天的地步。我们的互联网企业，现在应该充分利用优惠宽松的环境，及早找到成功的商业模式，不可持续的免费大餐迟早要结束。